Cascades annonce ses résultats pour le quatrième trimestre et la fin d'année 2023

Des résultats annuels en hausse grâce à une meilleure performance du secteur des papiers tissu

KINGSEY FALLS, QC, le 22 févr. 2024 /CNW/ - Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses résultats financiers non audités pour la période de trois mois et l'année financière terminées le 31 décembre 2023.

Faits saillants du T4 2023

  • Ventes de 1 138 M$ (comparativement à 1 198 M$ au T3 2023 et à 1 135 M$ au T4 2022);
     
  • Perte d'exploitation de (24) M$ (comparativement à un bénéfice d'exploitation de 80 M$ au T3 2023 et à une perte d'exploitation de (20) M$ au T4 2022);
     
  • Perte nette par action ordinaire de (0,57) $ (comparativement à un bénéfice net par action ordinaire de 0,34 $ au T3 2023 et à une perte nette par action ordinaire de (0,27) $ au T4 2022);
     
  • Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (BAIIA (A)1) de 122 M$ (comparativement à 161 M$ au T3 2023 et à 116 M$ au T4 2022);
     
  • Bénéfice net ajusté par action ordinaire1 de 0,05 $ (comparativement à 0,44 $ au T3 2023 et à 0,22 $ au T4 2022).

Faits saillants annuels 2023

  • Ventes de 4 638 M$ (comparativement à 4 466 M$ en 2022);
     
  • Bénéfice d'exploitation de 40 M$ (comparativement à 33 M$ en 2022);
     
  • Perte nette par action ordinaire de (0,76) $ (comparativement à (0,34) $ en 2022);
     
  • Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (BAIIA (A)1) de 558 M$ (comparativement à 376 M$ en 2022);
     
  • Bénéfice net ajusté par action ordinaire1 de 1,08 $ (comparativement à 0,37 $ en 2022);
     
  • Dette nette1 de 1 882 M$ au 31 décembre 2023 (comparativement à 1 966 M$ au 31 décembre 2022). Ratio de dette nette sur BAIIA (A)1 de 3,4 x en baisse comparativement à 5,2 x au 31 décembre 2022;
     
  • Total des investissements en capital, déduction faite des produits de cessions, de 46 M$ au T4 2023 et de 343 M$ en 2023. Les investissements nets prévus d'environ 175 M$ pour 2024 demeurent inchangés.

En ce qui concerne les résultats de l'exercice 2023, Mario Plourde, président et chef de la direction, a commenté : « Nous sommes satisfaits de notre solide performance annuelle de 2023, nos activités générant une augmentation de 4 % des ventes et une augmentation de 48 % de notre BAIIA (A)1 par rapport à l'année précédente. Notre secteur des papiers tissu a été à l'origine de ces résultats plus solides, générant un BAIIA (A)1 de 182 millions de dollars en 2023, une amélioration significative par rapport à l'an dernier, témoignant ainsi du travail acharné accompli au cours des deux dernières années. »  

1

Certaines informations représentent des mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité, d'autres mesures financières ou des ratios non conformes aux Normes IFRS de comptabilité qui ne sont pas normalisés selon les Normes IFRS de comptabilité et pourraient donc ne pas être comparables à des mesures financières similaires divulguées par d'autres sociétés. Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières » pour un rapprochement complet des montants.

Mario Plourde, président et chef de la direction, a poursuivi : « Au cours du quatrième trimestre de 2023, nos activités du secteur des papiers tissu et des produits spécialisés ont généré de bons résultats répondant à nos attentes. Nous sommes satisfaits de la solide performance continue de notre secteur des papiers tissu, qui a généré une marge BAIIA (A)1 de 15,6 % au cours du trimestre, ce qui témoigne des bénéfices découlant des importantes initiatives de repositionnement et de rentabilité mises en œuvre dans l'ensemble de ce secteur. Notre secteur du carton-caisse a continué de générer de forts volumes pour les produits de cartonnage ondulé. Cependant, les résultats du quatrième trimestre de ce secteur ont été en-deçà des attentes. La performance séquentielle de ces activités a été impactée par la baisse des prix de vente moyens, la hausse des coûts et la diminution des expéditions de rouleaux de carton-caisse illustrant le faible taux d'intégration de ce secteur et reflétant les 49 000 tonnes courtes, de maintenance et d'arrêts économiques prévus au cours de la période. Malgré la baisse de rentabilité consolidée, nous avons réduit nos niveaux d'endettement net en raison de solides flux de trésorerie provenant de nos activités d'exploitation et à la diminution des dépenses en capital au cours du trimestre. Par conséquent, notre ratio d'endettement1 s'est amélioré, passant de 3,8x à la fin du T3 à 3,4 x à la fin du T4. »

Discutant des perspectives à court terme, M. Plourde a commenté : « Sur une base consolidée, pour le premier trimestre de 2024, nous prévoyons des résultats séquentiels en baisse. Nous nous attendons à une diminution des résultats dans notre secteur du carton-caisse en raison des coûts plus élevés des matières premières, des prix de vente moyens légèrement inférieurs et un volume de production plus faible afin de maximiser la gestion de nos inventaires à la suite d'une demande plus faible au quatrième trimestre. Avec les investissements stratégiques réalisés au cours des dernières années, ces derniers facteurs ont été des éléments ayant contribué à notre décision de supprimer définitivement de notre plateforme de fabrication des capacités à coûts plus élevés. Nous poursuivons la mise en œuvre des stratégies commerciales et des initiatives d'optimisation des coûts pour accroître la rentabilité de ce secteur, tout en augmentant l'agilité et la réactivité au marché de notre plateforme. À cette fin, nous sommes très satisfaits de la progression continue de la production à notre usine de Bear Island. L'ajout de cette usine de premier plan à notre réseau d'usines de carton-caisse augmente la compétitivité de ce secteur d'un point de vue opérationnel, géographique et financier. Les résultats du secteur des papiers tissu devraient légèrement diminuer séquentiellement, reflétant la hausse des prix des matières premières et l'effet saisonnier habituel du début de l'année. À l'opposé, les résultats du secteur des produits spécialisés devraient progresser grâce à des améliorations d'efficacité opérationnelle, notamment dans le sous-secteur des plastiques. De manière plus générale, même si nos perspectives de volumes demeurent prudentes pour nos activités d'emballage au premier trimestre, compte tenu de l'incertitude économique, les bénéfices des initiatives de profitabilité en cours continueront de créer de la valeur dans l'ensemble de nos activités pour Cascades, nos clients et nos actionnaires. »

Sommaire financier

Renseignements consolidés choisis

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action ordinaire) (non audités)

2023

 

2022

 

T4 2023

 

T3 2023

 

T4 2022

 
           

Ventes

4 638

 

4 466

 

1 138

 

1 198

 

1 135

 

Tel que divulgué

          

Bénéfice (perte) d'exploitation

40

 

33

 

(24)

 

80

 

(20)

 

Bénéfice net (perte nette)

(76)

 

(34)

 

(57)

 

34

 

(27)

 

par action ordinaire (de base)

(0,76)

$

(0,34)

$

(0,57)

$

0,34

$

(0,27)

$

Ajusté1

          

Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA (A))

558

 

376

 

122

 

161

 

116

 

Bénéfice net

109

 

37

 

5

 

45

 

22

 

par action ordinaire (de base)

1,08

$

0,37

$

0,05

$

0,44

$

0,22

$

Marge (BAIIA (A) / ventes)

12,0

%

8,4

%

10,7

%

13,4

%

10,2

%

Ventes par secteur d'activité

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2023

2022

T4 2023

T3 2023

T4 2022

      

Produits d'emballage

     

Carton-caisse

2 277

2 265

561

593

567

Produits spécialisés

642

654

160

157

161

Ventes intersecteurs

(31)

(36)

(8)

(7)

(7)

 

2 888

2 883

713

743

721

Papiers tissu

1 615

1 422

390

422

384

Ventes intersecteurs, activités corporatives, récupération et recyclage

135

161

35

33

30

Ventes

4 638

4 466

1 138

1 198

1 135

Bénéfice (perte) d'exploitation par secteur d'activité

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2023

2022

T4 2023

T3 2023

T4 2022

      

Produits d'emballage

     

Carton-caisse

128

266

(33)

61

85

Produits spécialisés

66

86

13

13

22

      

Papiers tissu

(2)

(175)

34

38

(86)

      

Activités corporatives, récupération et recyclage

(152)

(144)

(38)

(32)

(41)

Bénéfice (perte) d'exploitation 

40

33

(24)

80

(20)

1

Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières » pour un rapprochement complet des montants.

BAIIA (A)1 par secteur d'activité

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2023

2022

T4 2023

T3 2023

T4 2022

      

Produits d'emballage

     

Carton-caisse

390

401

67

101

119

Produits spécialisés

91

92

19

21

20

      

Papiers tissu

182

(13)

61

61

8

      

Activités corporatives, récupération et recyclage

(105)

(104)

(25)

(22)

(31)

BAIIA (A)1

558

376

122

161

116

Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2023 (comparativement à l'exercice précédent)
Les ventes ont atteint 1 138 M$ au quatrième trimestre, ce qui représente une augmentation de 3 M$ comparativement à la même période de l'exercice précédent. Ceci reflète 57 M$ provenant des volumes plus élevés ainsi que 10 M$ générés par un assortiment de produits vendus plus favorable. Ces augmentations ont été presque entièrement compensées par 70 M$ de baisse des prix de vente dans tous nos secteurs d'activités, notamment dans le carton-caisse à la suite de la baisse des prix de vente indexés de 60 M$ comparativement à l'exercice précédent.

Le BAIIA (A)1 a atteint 122 M$ au quatrième trimestre, ce qui représente une augmentation de 6 M$, ou de 5 %, comparativement aux 116 M$ générés pendant la période correspondante de l'exercice précédent. Cette augmentation s'explique par une amélioration significative du secteur des papiers tissu qui a généré un BAIIA (A)1 de 61 M$ au cours du trimestre, ou 15,6 % sur les ventes, à la suite des initiatives de rentabilité mises en œuvre et de la baisse des coûts des matières premières, de la logistique et des coûts énergétiques.

Au cours du quatrième trimestre de 2023, les principaux éléments spécifiques suivants, avant impôts, ont engendré des répercussions sur la perte d'exploitation et/ou perte nette :

  • 73 M$ de baisses de valeur d'actifs, de frais de restructuration et autres coûts en lien avec la fermeture d'usines au Canada et aux États-Unis (perte d'exploitation et perte nette);
  • 1 M$ de perte non réalisée sur swaps de taux d'intérêt (perte nette);
  • 1 M$ de perte de change sur la dette à long terme et sur les instruments financiers (perte nette);
  • 1 M$ de gain sur la vente d'une participation dans une coentreprise non significative dans les activités corporatives (perte nette).

Pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2023, la Société a enregistré une perte nette de (57) M$, ou de (0,57) $ par action ordinaire, comparativement à une perte nette de (27) M$, ou de (0,27) $ par action ordinaire, pour la même période de 2022. Sur une base ajustée1, la Société a enregistré un bénéfice net de 5 M$ au quatrième trimestre de 2023, ou de 0,05 $ par action ordinaire, comparativement à un bénéfice net de 22 M$, ou de 0,22 $ par action ordinaire, pour la même période de 2022.

1

Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières » pour un rapprochement complet des montants.

Dividende sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal des affaires
Le conseil d'administration de Cascades a déclaré un dividende trimestriel de 0,12 $ par action ordinaire payable le 21 mars 2024 aux actionnaires inscrits le 7 mars 2024 en fermeture de séance. Le dividende payé par Cascades est un dividende désigné à l'égard de la Loi de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au quatrième trimestre de 2023, Cascades n'a procédé au rachat d'aucune action ordinaire pour annulation.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du quatrième trimestre de 2023
La direction discutera des résultats financiers du quatrième trimestre de 2023 à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9h HAE. Pour écouter la conférence téléphonique, composez le 1 888 390-0620 (à l'étranger, le 1 416 764-8651). La conférence téléphonique, y compris la présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct sur le site web de la Société (www.cascades.com) sous l'onglet «Investisseurs». L'enregistrement de la conférence téléphonique sera accessible en différé sur le site web de la Société, et par téléphone, jusqu'au 22 mars 2024 en composant le 1 888 390-0541 (à l'étranger, le 1 416-764-8677) et en utilisant le code d'accès 373082.

Fondée en 1964, Cascades propose des solutions durables, innovantes et créatrices de valeur en matière d'emballage, d'hygiène et de récupération. L'entreprise compte environ 10 000 femmes et hommes travaillant dans un réseau de plus de 70 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord. Sa philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs pour ses clients tout en contribuant au mieux-être des personnes, des communautés et de la planète. Les actions de Cascades se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont des déclarations prospectives basées sur les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, la diminution de la demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de la matière première, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements négatifs des conditions générales du marché et de l'industrie ainsi que d'autres facteurs.

BILANS CONSOLIDÉS

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

31 décembre 
2023

31 décembre 
2022

Actifs

  

Actifs à court terme

  

Trésorerie et équivalents de trésorerie 

54

102

Comptes débiteurs

453

556

Impôts débiteurs

12

11

Stocks

568

587

Partie à court terme des actifs financiers

1

9

 

1 088

1 265

Actifs à long terme

  

Participations dans des entreprises associées et des coentreprises

94

94

Immobilisations corporelles

2 808

2 945

Actifs incorporels à durée de vie limitée

55

73

Actifs financiers

--

4

Autres actifs

78

70

Actifs d'impôt différé

167

114

Écarts d'acquisition et autres actifs incorporels à durée de vie illimitée

482

488

 

4 772

5 053

Passifs et capitaux propres

  

Passifs à court terme

  

Emprunts et avances bancaires

--

3

Comptes créditeurs et charges à payer

703

746

Impôts créditeurs

6

4

Partie à court terme de la dette à long terme

67

134

Partie à court terme des provisions pour éventualités et charges

14

8

Partie à court terme des passifs financiers et autres passifs

29

22

 

819

917

Passifs à long terme

  

Dette à long terme

1 869

1 931

Provisions pour éventualités et charges

61

41

Passifs financiers

5

7

Autres passifs

94

97

Passifs d'impôt différé

143

132

 

2 991

3 125

Capitaux propres

  

Capital-actions

613

611

Surplus d'apport

15

14

Bénéfices non répartis

1 096

1 212

Cumul des autres éléments du résultat global

15

34

Capitaux propres des actionnaires

1 739

1 871

Part des actionnaires sans contrôle 

42

57

Capitaux propres totaux

1 781

1 928

 

4 772

5 053

 

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 décembre

 

Pour les exercices 

terminés les 31 décembre

 

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action ordinaire et les nombres
   d'actions ordinaires) (non audités)

2023

 

2022

 

2023

 

2022

 

Ventes

1 138

 

1 135

 

4 638

 

4 466

 
         

Chaîne d'approvisionnement et logistique

677

 

694

 

2 741

 

2 836

 

Salaires et avantages

273

 

256

 

1 082

 

992

 

Amortissement

73

 

62

 

272

 

252

 

Entretien et réparation

58

 

59

 

236

 

217

 

Autres coûts d'opération

8

 

10

 

21

 

45

 

Baisses de valeur

48

 

86

 

209

 

102

 

Autre perte (gain)

13

 

(10)

 

12

 

(20)

 

Frais de restructuration

12

 

2

 

23

 

3

 

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

--

 

(4)

 

2

 

6

 

Bénéfice (perte) d'exploitation

(24)

 

(20)

 

40

 

33

 

Frais de financement

36

 

20

 

128

 

88

 

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(3)

 

(4)

 

(22)

 

(19)

 

Perte avant impôts sur les résultats

(57)

 

(36)

 

(66)

 

(36)

 

Recouvrement d'impôts sur les résultats

(4)

 

(16)

 

(13)

 

(22)

 

Perte nette pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle

(53)

 

(20)

 

(53)

 

(14)

 

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

4

 

7

 

23

 

20

 

Perte nette pour la période attribuable aux actionnaires

(57)

 

(27)

 

(76)

 

(34)

 

Perte nette par action ordinaire

        

De base

(0,57)

$

(0,27)

$

(0,76)

$

(0,34)

$

Dilué

(0,57)

$

(0,27)

$

(0,76)

$

(0,34)

$

Nombre moyen pondéré de base d'actions ordinaires en circulation

      100 685 574  

 

      100 361 627  

 

      100 542 206  

 

      100 647 972  

 

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires diluées

      101 127 112  

 

      100 579 927  

 

      100 964 908  

 

      101 092 352  

 

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 décembre

Pour les exercices 

terminés les 31 décembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2023

2022

2023

2022

Perte nette incluant la part des actionnaires sans contrôle pour la période

(53)

(20)

(53)

(14)

Autres éléments du résultat global

    

Éléments qui peuvent être reclassés ultérieurement aux résultats

    

Écarts de conversion

    

Variation des écarts de conversion cumulés des filiales étrangères autonomes

(25)

(25)

(25)

78

Variation des écarts de conversion cumulés relative aux activités de couverture
    des investissements nets

12

7

11

(23)

Couverture de flux de trésorerie

    

Variation de la juste valeur des instruments financiers dérivés de marchandises

(2)

(7)

(6)

3

Recouvrement (charge) d'impôts sur les résultats

(1)

1

--

2

 

(16)

(24)

(20)

60

Éléments qui ne sont pas reclassés aux résultats

    

Gain actuariel sur avantages du personnel

4

4

9

33

Charge d'impôts sur les résultats

(1)

--

(2)

(8)

 

3

4

7

25

Autres éléments du résultat global

(13)

(20)

(13)

85

Résultat global pour la période incluant la part des actionnaires sans contrôle

(66)

(40)

(66)

71

Résultat global pour la période des actionnaires sans contrôle

3

6

22

23

Résultat global pour la période attribuable aux actionnaires

(69)

(46)

(88)

48

 

ÉTATS CONSOLIDÉS DES CAPITAUX PROPRES

 

Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2023

(en millions de dollars canadiens) (non
   audités)

CAPITAL-ACTIONS

SURPLUS
D'APPORT

BÉNÉFICES NON
RÉPARTIS

CUMUL DES
AUTRES ÉLÉMENTS
DU RÉSULTAT
GLOBAL

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES
ACTIONNAIRES

PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRÔLE

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX

Solde au début de l'exercice

611

14

1 212

34

1 871

57

1 928

Résultat global

       

Bénéfice net (perte nette)

--

--

(76)

--

(76)

23

(53)

Autres éléments du résultat global

--

--

7

(19)

(12)

(1)

(13)

 

--

--

(69)

(19)

(88)

22

(66)

Dividendes

--

--

(48)

--

(48)

(36)

(84)

Coût de rémunération à base d'options

--

1

--

--

1

--

1

Émission d'actions ordinaires sur
   exercice d'options

2

--

--

--

2

--

2

Acquisitions de parts des actionnaires
   sans contrôle

--

--

1

--

1

(1)

--

Solde à la fin de l'exercice

613

15

1 096

15

1 739

42

1 781

        
 

Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2022

(en millions de dollars canadiens) (non
   audités)

CAPITAL-ACTIONS

SURPLUS
D'APPORT

BÉNÉFICES NON
RÉPARTIS

CUMUL DES
AUTRES ÉLÉMENTS
DU RÉSULTAT
GLOBAL

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES
ACTIONNAIRES

PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRÔLE

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX

Solde au début de l'exercice

614

14

1 274

(23)

1 879

48

1 927

Résultat global

       

Bénéfice net (perte nette)

--

--

(34)

--

(34)

20

(14)

Autres éléments du résultat global

--

--

25

57

82

3

85

 

--

--

(9)

57

48

23

71

Dividendes

--

--

(48)

--

(48)

(13)

(61)

Coût de rémunération à base d'options

--

1

--

--

1

--

1

Émission d'actions ordinaires sur
   exercice d'options

2

(1)

--

--

1

--

1

Rachat d'actions ordinaires

(5)

--

(4)

--

(9)

--

(9)

Acquisitions de parts des actionnaires
   sans contrôle

--

--

(1)

--

(1)

(1)

(2)

Solde à la fin de l'exercice

611

14

1 212

34

1 871

57

1 928

 

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 décembre

Pour les exercices 

terminés les 31 décembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2023

2022

2023

2022

Activités d'exploitation

    

Perte nette pour la période attribuable aux actionnaires

(57)

(27)

(76)

(34)

Ajustements pour :

    

Frais de financement

36

20

128

88

Amortissement

73

62

272

252

Baisses de valeur

48

86

209

102

Autre perte (gain)

13

(10)

12

(20)

Frais de restructuration

12

2

23

3

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

--

(4)

2

6

Recouvrement d'impôts sur les résultats

(4)

(16)

(13)

(22)

Part des résultats des entreprises associées et des coentreprises

(3)

(4)

(22)

(19)

Bénéfice net attribuable aux actionnaires sans contrôle

4

7

23

20

Frais de financement nets payés

(20)

(15)

(129)

(87)

Impôts payés nets

--

--

(9)

(5)

Dividendes reçus

2

6

9

12

Provisions pour éventualités et charges et autres passifs

(13)

(7)

(32)

(36)

 

91

100

397

260

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

149

96

113

(116)

 

240

196

510

144

Activités d'investissement

    

Cessions de participations dans des entreprises associées et des coentreprises

2

1

12

1

Paiements d'immobilisations corporelles

(47)

(160)

(350)

(501)

Produits de cessions d'immobilisations corporelles

1

11

7

19

Variation d'actifs incorporels et d'autres actifs

--

(2)

(1)

(5)

 

(44)

(150)

(332)

(486)

Activités de financement

    

Emprunts et avances bancaires

--

2

(3)

2

Évolution des crédits bancaires

(126)

(65)

(92)

323

Augmentation de l'emprunt à terme

--

355

--

355

Versements sur l'emprunt à terme

--

(219)

--

(219)

Augmentation des autres dettes à long terme

--

--

99

--

Versements sur les autres dettes à long terme, incluant les obligations locatives (59 M$
   en 2023 (15 M$ pour la période de 3 mois); 55 M$ en 2022 (15 M$ pour la période
   de 3 mois))

(27)

(42)

(144)

(117)

Émission d'actions ordinaires sur exercice d'options

--

--

2

1

Rachat d'actions ordinaires

--

--

--

(9)

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle

(3)

(4)

(36)

(13)

Acquisitions de parts des actionnaires sans contrôle

--

--

(3)

(3)

Dividendes payés aux actionnaires de la Société

(12)

(12)

(48)

(48)

 

(168)

15

(225)

272

Variation nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie au cours de la période

28

61

(47)

(70)

Écarts de conversion sur la trésorerie et équivalents de trésorerie

--

(2)

(1)

(2)

Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période

26

43

102

174

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période

54

102

54

102

INFORMATION SECTORIELLE

La Société exerce ses activités dans les trois secteurs suivants : carton-caisse et produits spécialisés (formant les produits d'emballage de la Société) et papiers tissu. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la Société décrites à la Note 2.

Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de manière cohérente avec l'information interne fournie au principal décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la Société et constitue donc le principal décideur opérationnel. Le principal décideur opérationnel évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur les ventes et le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, ajusté pour exclure des éléments spécifiques (BAIIA (A)). Le principal décideur opérationnel considère que le BAIIA (A) est la meilleure mesure de performance des activités de la Société.

Les ventes de chaque secteur d'exploitation sont préparées selon les mêmes normes que les résultats de la Société. Les activités intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les ventes à des clients externes, soit à la juste valeur.

Le BAIIA (A) n'est pas une mesure de performance définie par les Normes IFRS de comptabilité, il se peut qu'il ne soit pas comparable aux mesures portant le même nom utilisé par d'autres sociétés. Les investisseurs ne doivent pas considérer le BAIIA (A) comme une alternative à, par exemple, le bénéfice net, ou comme mesure des résultats d'exploitation, qui sont des mesures conformes aux Normes IFRS de comptabilité.

Les ventes par pays par secteur sont présentées dans le tableau suivant : 

       

VENTES À

 

Pour les périodes de trois mois terminées les 31 décembre

 

Canada

États-Unis

Autres pays

Total

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2023

2022

2023

2022

2023

2022

2023

2022

Produits d'emballage

        

Carton-caisse

317

325

243

242

1

--

561

567

Produits spécialisés

56

55

104

105

--

1

160

161

Ventes intersecteurs

(3)

(4)

(5)

(3)

--

--

(8)

(7)

 

370

376

342

344

1

1

713

721

Papiers tissu

141

124

249

260

--

--

390

384

Ventes intersecteurs, activités corporatives,
   récupération et recyclage

28

24

7

5

--

1

35

30

 

539

524

598

609

1

2

1 138

1 135

 

       

VENTES À

 

Pour les exercices terminés les 31 décembre

 

Canada

États-Unis

Autres pays

Total

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2023

2022

2023

2022

2023

2022

2023

2022

Produits d'emballage

        

Carton-caisse

1 314

1 326

961

938

2

1

2 277

2 265

Produits spécialisés

230

236

408

417

4

1

642

654

Ventes intersecteurs

(15)

(18)

(16)

(18)

--

--

(31)

(36)

 

1 529

1 544

1 353

1 337

6

2

2 888

2 883

Papiers tissu

551

449

1 064

973

--

--

1 615

1 422

Ventes intersecteurs, activités corporatives,
   récupération et recyclage

100

138

27

22

8

1

135

161

 

2 180

2 131

2 444

2 332

14

3

4 638

4 466

 

Le BAIIA (A) par secteur est réconcilié avec la mesure des Normes IFRS de comptabilité, soit le bénéfice (perte) d'exploitation, et est présenté dans le tableau suivant :

 

Pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2023

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

Carton-caisse

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités 

corporatives,
récupération et
recyclage

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

(33)

13

34

(38)

(24)

Amortissement

39

5

17

12

73

Baisses de valeur

43

1

4

--

48

Autre perte (gain)

18

(1)

(4)

--

13

Frais de restructuration

1

1

10

--

12

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(1)

--

--

1

--

BAIIA (A)

67

19

61

(25)

122

 

 

Pour la période de trois mois terminée le 31 décembre 2022

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

Carton-caisse

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives,
récupération et
recyclage

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

85

22

(86)

(41)

(20)

Amortissement

30

5

17

10

62

Baisses de valeur

8

3

75

--

86

Autre gain

--

(10)

--

--

(10)

Frais de restructuration

--

--

2

--

2

Gain non réalisé sur instruments financiers dérivés

(4)

--

--

--

(4)

BAIIA (A)

119

20

8

(31)

116

 

 

Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2023

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

Carton-caisse

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives,
récupération et
recyclage

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

128

66

(2)

(152)

40

Amortissement

141

21

67

43

272

Baisses de valeur

104

2

103

--

209

Autre perte (gain)

18

--

(6)

--

12

Frais de restructuration

1

2

20

--

23

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(2)

--

--

4

2

BAIIA (A)

390

91

182

(105)

558

 

 

Pour l'exercice terminé le 31 décembre 2022

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

Carton-caisse

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives,
récupération et
recyclage

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

266

86

(175)

(144)

33

Amortissement

118

19

74

41

252

Baisses de valeur

10

3

89

--

102

Autre gain

--

(16)

(4)

--

(20)

Frais de restructuration

--

--

3

--

3

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

7

--

--

(1)

6

BAIIA (A)

401

92

(13)

(104)

376

 

Les paiements d'immobilisations corporelles par secteur sont présentés dans le tableau suivant : 

 

PAIEMENTS D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES

 

Pour les périodes de trois mois
terminées les 31 décembre

Pour les exercices 

terminés les 31 décembre

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2023

2022

2023

2022

Produits d'emballage

    

Carton-caisse

39

180

223

481

Produits spécialisés

13

15

32

40

 

52

195

255

521

Papiers tissu

16

16

39

55

Activités corporatives, récupération et recyclage

20

18

49

43

Acquisitions totales 

88

229

343

619

Acquisitions d'actifs au titre du droit d'utilisation et provisions (non monétaire)

(28)

(18)

(54)

(87)

 

60

211

289

532

Acquisitions d'immobilisations corporelles incluses dans les comptes créditeurs et
  charges à payer

    

Début de la période

32

55

106

75

Fin de la période

(45)

(106)

(45)

(106)

Paiements d'immobilisations corporelles

47

160

350

501

Produits de cessions d'immobilisations corporelles

(1)

(11)

(7)

(19)

Paiements d'immobilisations corporelles, déduction faite des produits de
   cessions

46

149

343

482

 

INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX NORMES IFRS DE COMPTABILITÉ ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES

ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES

La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont une incidence positive ou négative sur ses résultats d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les résultats d'exploitation et la liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes, nonobstant ces éléments spécifiques. La direction croit que ces éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa performance et de ses perspectives. Notre définition des éléments spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient réduire nos liquidités disponibles.

Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur le rachat de dette à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt et la réévaluation à la juste valeur d'option, les gains ou pertes de change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les gains et pertes sur réévaluation à la juste valeur de placements, les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et tout autre élément significatif de nature inhabituelle, non monétaire ou non récurrente.

RAPPROCHEMENT ET UTILISATION DES MESURES NON CONFORMES AUX NORMES IFRS DE COMPTABILITÉ ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES

Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la performance de la Société, l'information financière incluse dans cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de performance définies par les Normes IFRS de comptabilité (« mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité »), qui sont également calculées sur une base ajustée afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures clés de performance et de gestion du capital, ainsi que des mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité, est utile aussi bien pour la direction que pour les investisseurs, car elles fournissent des renseignements additionnels permettant de mesurer la performance et la situation financière de la Société. Cela ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information financière. Les mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières suivantes sont utilisées dans nos divulgations financières :

Mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité

  • Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté ou BAIIA (A) : représente le bénéfice d'exploitation (tel que publié dans l'état des résultats consolidés des états financiers consolidés) avant amortissement excluant les éléments spécifiques. Il est utilisé pour mesurer la performance opérationnelle courante et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
  • Bénéfice net ajusté : utilisé pour mesurer la performance financière de la Société sur une base consolidée et comparable.
  • Flux de trésorerie ajustés : utilisés pour mesurer la capacité de la Société à générer des flux de trésorerie suffisants afin de respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des dividendes ou des investissements stratégiques.
  • Flux de trésorerie disponibles : utilisés pour mesurer l'excédent de trésorerie que la Société génère en soustrayant les paiements d'immobilisations corporelles (excluant les projets stratégiques) du BAIIA (A).
  • Fonds de roulement : utilisé pour évaluer les liquidités disponibles à court terme de la Société.

Autres mesures financières

  • Dette totale : utilisée pour calculer toute la dette de la Société, y compris la dette à long terme et les emprunts bancaires. Souvent mise en relation avec les capitaux propres pour calculer le ratio d'endettement.
  • Dette nette : utilisée pour calculer la dette totale de la Société moins la trésorerie et équivalents de trésorerie. Souvent mise en relation avec le BAIIA (A) pour calculer le ratio de la dette nette sur le BAIIA (A).

Ratios non conformes aux Normes IFRS de comptabilité

  • Ratio de la dette nette sur le BAIIA (A) : ratio utilisé pour mesurer la performance de la Société à rembourser ses dettes et évaluer le levier financier.
  • Marge BAIIA (A) : ratio utilisé pour mesurer la performance opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable calculée en pourcentage des ventes.
  • Bénéfice net ajusté par action ordinaire : ratio utilisé pour mesurer la performance financière de la Société sur une base consolidée et comparable.
  • Dette nette / Dette nette + Capitaux propres : ratio utilisé pour évaluer le levier financier de la Société et donc le risque pour les actionnaires.
  • Fonds de roulement en pourcentage des ventes : ratio utilisé pour évaluer la performance de la Société dans sa gestion des liquidités d'exploitation.
  • Flux de trésorerie ajustés par action ordinaire : ratio utilisé pour évaluer la flexibilité financière de la Société.
  • Ratio des flux de trésorerie disponibles : ratio utilisé pour mesurer la liquidité et l'efficacité du montant de liquidités que la Société génère en plus de ce qu'elle utilise pour faire fonctionner l'entreprise en soustrayant les dépenses en immobilisations (excluant les projets stratégiques) du BAIIA (A) calculé en pourcentage des ventes.

Les mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières proviennent essentiellement des états financiers consolidés, mais n'ont pas de définition prescrite par les Normes IFRS de comptabilité. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une analyse de nos résultats divulgués conformément aux Normes IFRS de comptabilité. De plus, nos définitions des mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières peuvent différer de celles d'autres sociétés. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le principal décideur opérationnel évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur les ventes et le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, ajusté pour exclure des éléments spécifiques (BAIIA (A)1). Le principal décideur opérationnel considère que le BAIIA (A)1 est la meilleure mesure de performance des activités de la Société.

Le BAIIA (A)1 par secteur est réconcilié avec la mesure des Normes IFRS de comptabilité, soit le bénéfice (perte) d'exploitation, et est présenté dans le tableau suivant :

 

T4 2023

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

Carton-caisse

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités 

corporatives,
récupération et
recyclage

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

(33)

13

34

(38)

(24)

Amortissement

39

5

17

12

73

Baisses de valeur

43

1

4

--

48

Autre perte (gain)

18

(1)

(4)

--

13

Frais de restructuration

1

1

10

--

12

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(1)

--

--

1

--

BAIIA (A)1

67

19

61

(25)

122

 

 

T3 2023

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

Carton-caisse

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives,
récupération et
recyclage

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

61

13

38

(32)

80

Amortissement

38

6

15

10

69

Baisses de valeur

2

--

5

--

7

Autre perte

--

1

--

--

1

Frais de restructuration

--

1

3

--

4

BAIIA (A)1

101

21

61

(22)

161

 

 

T4 2022

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

Carton-caisse

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives,
récupération et
recyclage

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

85

22

(86)

(41)

(20)

Amortissement

30

5

17

10

62

Baisses de valeur

8

3

75

--

86

Autre gain

--

(10)

--

--

(10)

Frais de restructuration

--

--

2

--

2

Gain non réalisé sur instruments financiers dérivés

(4)

--

--

--

(4)

BAIIA (A)1

119

20

8

(31)

116

1

Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières » pour un rapprochement complet des montants.

 

 

2023

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

Carton-caisse

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives,
récupération et
recyclage

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

128

66

(2)

(152)

40

Amortissement

141

21

67

43

272

Baisses de valeur

104

2

103

--

209

Autre perte (gain)

18

--

(6)

--

12

Frais de restructuration

1

2

20

--

23

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

(2)

--

--

4

2

BAIIA (A)1

390

91

182

(105)

558

 

 

2022

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

Carton-caisse

Produits
spécialisés

Papiers tissu

Activités
corporatives,
récupération et
recyclage

Consolidé

Bénéfice (perte) d'exploitation

266

86

(175)

(144)

33

Amortissement

118

19

74

41

252

Baisses de valeur

10

3

89

--

102

Autre gain

--

(16)

(4)

--

(20)

Frais de restructuration

--

--

3

--

3

Perte (gain) non réalisé sur instruments financiers dérivés

7

--

--

(1)

6

BAIIA (A)1

401

92

(13)

(104)

376

 

Le tableau suivant rapproche le bénéfice net (perte nette) ainsi que le bénéfice net (perte nette) par action ordinaire, tel que divulgué, et le bénéfice net ajusté1 ainsi que le bénéfice net ajusté par action ordinaire1 :

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par
   action ordinaire et le nombre d'actions ordinaires)
   (non audités)

BÉNÉFICE NET (PERTE NETTE)

 

BÉNÉFICE NET (PERTE NETTE) 

PAR ACTION ORDINAIRE2

 
 

2023

2022

T4 2023

T3 2023

T4 2022

 

2023

 

2022

 

T4 2023

 

T3 2023

 

T4 2022

 

Tel que divulgué

(76)

(34)

(57)

34

(27)

 

(0,76)

$

(0,34)

$

(0,57)

$

0,34

$

(0,27)

$

Éléments spécifiques :

                

Baisses de valeur

209

102

48

7

86

 

1,56

$

0,76

$

0,35

$

0,05

$

0,64

$

Autre perte (gain)

12

(20)

13

1

(10)

 

0,09

$

(0,17)

$

0,10

$

--

 

(0,09)

$

Frais de restructuration

23

3

12

4

2

 

0,18

$

0,03

$

0,10

$

0,03

$

0,02

$

Perte (gain) non réalisé sur instruments
   financiers dérivés

2

6

--

--

(4)

 

0,01

$

0,04

$

--

 

--

 

(0,03)

$

Perte non réalisée sur swaps de taux
   d'intérêt

1

--

1

--

--

 

0,01

$

--

 

0,01

$

--

 

--

 

Perte (gain) de change sur la dette à long
   terme et sur les instruments financiers

--

9

1

2

(3)

 

--

 

0,08

$

--

 

0,02

$

(0,02)

$

Part des résultats des entreprises
   associées et des coentreprises

(10)

--

(1)

--

--

 

(0,08)

$

--

 

(0,01)

$

--

 

--

 

Effet d'impôt sur les éléments spécifiques,
   autres ajustements relatifs à l'impôt et
   attribuables aux actionnaires sans
   contrôle2

(52)

(29)

(12)

(3)

(22)

 

0,07

$

(0,03)

$

0,07

$

--

 

(0,03)

$

 

185

71

62

11

49

 

1,84

$

0,71

$

0,62

$

0,10

$

0,49

$

Ajusté1

109

37

5

45

22

 

1,08

$

0,37

$

0,05

$

0,44

$

0,22

$

Nombre moyen pondéré de base d'actions ordinaires en circulation

      

100 542 206

 

100 647 972

 

100 685 574

 

100 669 311

 

100 361 627

 

 

1

Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières » pour un rapprochement complet des montants.

2

Les éléments spécifiques par action ordinaire sont calculés sur une base après impôt et excluant la portion attribuable aux actionnaires sans contrôle. Les montants par action de la ligne « Effet d'impôt sur les éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et attribuables aux actionnaires sans contrôle » incluent seulement l'effet des ajustements d'impôt. Veuillez consulter la section « Recouvrement d'impôts sur les résultats » pour plus de détails.

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et le BAIIA (A)1 :

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

2023

2022

T4 2023

T3 2023

T4 2022

Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation

510

144

240

140

196

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

(113)

116

(149)

(40)

(96)

Impôts payés nets

9

5

--

2

--

Frais de financement nets payés

129

87

20

47

15

Provisions pour éventualités et charges et autres passifs, net des dividendes reçus

23

24

11

12

1

BAIIA (A)1

558

376

122

161

116

 

Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation et les flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation1. Il rapproche également les flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation1 aux flux de trésorerie ajustés générés (utilisés)1, calculés également sur la base par action ordinaire :

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action ordinaire ou lorsque mentionné autrement)
   (non audités)

2023

2022

T4 2023

T3 2023

T4 2022

Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation

510

144

240

140

196

Variation des éléments hors caisse du fonds de roulement

(113)

116

(149)

(40)

(96)

Flux de trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la variation
   des éléments hors caisse du fonds de roulement)

397

260

91

100

100

Frais de restructuration payés

24

12

12

6

3

Flux de trésorerie ajustés générés par les activités d'exploitation1

421

272

103

106

103

Paiements d'immobilisations corporelles

(350)

(501)

(47)

(59)

(160)

Variation d'actifs incorporels et d'autres actifs

(1)

(5)

--

--

(2)

Paiements en vertu des obligations locatives

(59)

(55)

(15)

(15)

(15)

Produits de cessions d'immobilisations corporelles

7

19

1

3

11

 

18

(270)

42

35

(63)

Dividendes payés pour la part des actionnaires sans contrôle

(36)

(13)

(3)

(24)

(4)

Dividendes payés aux actionnaires de la Société et aux actionnaires sans contrôle

(48)

(48)

(12)

(12)

(12)

Flux de trésorerie ajustés générés (utilisés)1

(66)

(331)

27

(1)

(79)

Flux de trésorerie ajustés générés (utilisés) par action ordinaire1

 (en dollars canadiens)

(0,66  $)

(3,29  $)

0,27  $

(0,01)            $

(0,79)            $

Nombre moyen pondéré de base d'actions ordinaires en circulation

 100 542 206  

100 647 972  

 100 685 574  

100 669 311   

100 361 627  

 

Le tableau suivant rapproche la dette totale1 et la dette nette1 avec le ratio de dette nette sur le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (BAIIA (A))1 :

(en millions de dollars canadiens) (non audités)

31 décembre

2023

30 septembre

2023

31 décembre

2022

Dette à long terme

1 869

2 048

1 931

Partie à court terme de la dette à long terme

67

66

134

Emprunts et avances bancaires

--

--

3

Dette totale1

1 936

2 114

2 068

Moins : Trésorerie et équivalents de trésorerie

(54)

(26)

(102)

Dette nette1 telle que divulguée

1 882

2 088

1 966

BAIIA (A)1 des douze derniers mois

558

552

376

Ratio dette nette / BAIIA (A)1

              3,4 x

              3,8 x

              5,2 x

1

Voir la section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes aux Normes IFRS de comptabilité et autres mesures financières » pour un rapprochement complet des montants.

SOURCE Cascades Inc.

Média:
Hugo D'Amours,
Vice-président, communications, affaires publiques et développement durable
Cascades inc.
819 363-5164
hugo_damours@cascades.com

Investisseurs : 
Jennifer Aitken, MBA
Directrice, relations avec les investisseurs, Cascades inc
514 282-2697
jennifer_aitken@cascades.com

Source : 
Allan Hogg
Vice-président et chef de la direction financière
Cascades inc.